97国际游戏app-电子行业周报：AI ASIC订单加速兑现定制算力进入黄金周期

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　　本周电子细分行业大幅调整。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+9.93%）/其他电子Ⅱ（+8.61%）/元件（+7.63%）/光学光电子（+8.93%）/消费电子（-4.34%）/电子化学品Ⅱ（+18.42%）；本周涨跌幅分别为半导体（-5.57%）/其他电子Ⅱ（-4.08%）/元件（-4.79%）/光学光电子（-2.26%）/消费电子（-5.40%）/电子化学品Ⅱ（-6.21%）。

　　AI ASIC需求爆发，博通业绩与指引全面超预期。博通FY26Q1实现营收193亿美元，同比+29%，高于市场预期的192.6亿美元；其中AI相关半导体收入达84亿美元，同比大幅增长106%，成为核心增长引擎。受益于超大规模云厂商持续加大AI基础设施投资，公司定制AI加速器与AI网络芯片需求快速放量，半导体业务收入同比增长约52%。展望未来，公司预计FY26Q2营收约220亿美元（同比+47%），AI半导体收入将进一步提升至约107亿美元，显示出AI ASIC订单正在进入加速兑现阶段。整体来看，博通在定制AI芯片与AI网络互连领域的领先地位持续强化，AI业务占比快速提升，有望在未来几年成为公司最主要的增长驱动力。

　　Marvell数据中心与AI驱动收入创新高，成长性持续强化。公司FY26Q4实现营收22亿美元，同比增长22%，Non-GAAP EPS为0.80美元；全年FY26营收达到82亿美元，同比大幅增长42%。其中数据中心业务占比已达约74%，主要受AI算力基础设施建设需求带动，包括定制AI ASIC、光互连与高速网络产品等。公司表示FY27各季度收入有望持续加速增长，并预计FY27Q1收入约24亿美元。此外，公司通过收购光互连及互联技术公司进一步强化AI数据中心技术布局，未来有望在AI定制芯片和高速互连领域持续受益。整体来看，Marvell正逐步向“AI数据中心基础设施平台型公司”转型，在AI ASIC与光互连需求爆发的背景下，成长逻辑持续强化。

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